導讀： 作為一個價值投資者，大部分人應該會理解“複利效應”這個概念。複利對應的是“時間槓桿”，而時間也成為投資中最重要的元素。投資如同一場長跑，重要的不是你某一段的速度，而是你能否以一個合適的速度達到終點。但是和長跑不同的是，投資是一場沒有終點的長跑，越是跑得遠，就能獲得越豐盛的“禮物”。

複利就是做時間的朋友

複利是什麼？就是以如果一個人年化收益率是25%，那麼十年就是10倍，20年就是100倍，30年就是1000倍，40年就是10000倍。如果初始投資額是1萬元，在10年後變成10萬，20年後變成100萬，30年後變成1000萬，40年後變成1億。我們會發現，伴隨著時間的增長，越到後面，前面的數字越變得忽略不計。巴菲特90%的財富，是在其60歲之後獲得的。

對於每一個普通人來說，我們生活在一個“三維度世界”。從二維度到三維度，是巨大的視角打開。二維度的螞蟻永遠在平面上爬，不知道身處的外部世界。限制人類從“三維度世界”向更高維度穿越的，就是時間。這也是《星際穿越》中所講到的，一旦人類解決了時間函數，就能進入一個更廣闊的天地。

做時間的朋友，能夠幫助一個價值投資者，實現其資產最大限度的增長。時間函數遠遠比速度函數更重要。我們看到歷史上最偉大的投資者，無論是巴菲特、伯魯克、還是洛克菲勒和摩根家族，他們都是享受了長期時間的複利。而歷史上最偉大的投機者李佛摩爾，曾經一度是全球首富，卻因為無法享受時間的複利，最終自殺身亡。留下了那邊流芳百世的《股票大作手回憶錄》。

最近有一篇文章：比“複利”還厲害的是“复時間”！這篇文章的核心觀點就是，享受時間的複利。去做那些有時間複利的事情。你會發現，時間越長，你獲得的價值就越大。無論是偉大的投資家，還是企業家，甚至是科學家，他們都把時間放在有復利效應的事情下，而非每天瑣碎的工作。越是優秀的人，越“不繁忙”。

但是複利的敵人是均值回歸

但是時間複利最大的敵人是均值回歸！有多少人還記得中國第一代個體戶，“傻子瓜子”年廣久？作為曾經最早的中國百萬富翁，如今早就被時代的浪潮所淹沒。中國股市在1994年的時候，就有一個外號“青皮蛋”的人，身價達到了3000萬。這個人本名楊衛國，通過最早進入股市買賣股票，迅速發家致富了。

1994年的3000萬，大約是今天30億的身家了吧。但是，他很快在國債期貨中，把3000萬全部輸光了。即使曾經還活躍著的“楊百萬”，之後也沒有太大的成就。甚至有些企業家，在浪潮退去後，逐步退出了大家的視野。

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